Важность ФРС и его задачи
Сложно недооценить важность, которую играет ФРС в современном мире. Эффект от его действий огромен и оказывает влияние мирового масштаба на экономики стран.
Процентные ставки, за которые он отвечает крайне важна. Как показала практика в идеале она должна быть в районе 2-4%. В этом случае достигается плавный рост ВВП без скачков и кризисов.
Слишком быстрый рост экономики не минуемо приводит к краху. Это можно объяснить следующим образом: страна начинает больше производить. У людей растут зарплаты, каждый начинает больше потреблять.
Промышленность увеличивает свои мощности. Однако спрос растет быстрее, чем фабрики способны расширять свое производство. Получается ситуация, когда спрос превышает предложение. Компании начинают поднимать цены, инфляция начинает расти. Что приводит к обратному кругу, когда предложение начинает превышать спрос, а цены при этом дорогие.
Зарплаты снижаются, спрос резко падает, склады завалены нереализованными товарами. Производство простаивает, поскольку нужно сначала распродать старое. Настает кризис. В такой момент ФРС должны бороться с инфляцией повышая процентные ставки, что приводит к замедлению выдачи кредитов и трат населения.
ФРС всегда решает очень сложный вопрос касательно процентных ставок, поскольку любое неосторожное движение может вызвать серьезные проблемы в экономике США и после в мировой экономике.
Ключевая ставка определяет «силу» доллара в мире. А поскольку в нем рассчитываются большинство торговых операций, переводов, то любое небольшое изменение приводит к сильным изменениям в других отраслях. Особенно остро реагирует валютные пары с участием USD на Форексе и фондовый рынок.
История ФРС
История центральных банков США уходит еще в далекий 1791 год. В тот момент был основан Первый банк Соединённых Штатов. Создателем был Александром Гамильтоном.
Хронология центральных банков США:
- 1791 — 1811: Первый банк Соединённых Штатов;
- 1811 — 1816: Центральный банк отсутствовал;
- 1816 — 1836: Второй банк Соединённых Штатов;
- 1837 — 1862: «Эра свободных банков»;
- 1863 — 1913: Национальные банки;
- с 1913: Федеральная резервная система. В момент своего создания было другое название: «Третий Центральный Банка» США;
Создание ФРС предшествовало «серия банковских паник» в 1873, 1893 и 1907 годах.
В 1910 году на острове Джекилл Айленд (принадлежит JPMorgan) встретились семь человек крайне обеспеченных людей (их состояние оценивалось примерно 25% всего мира). Известно, что в той встрече был Нельсон Олдрич (сенатор Род-Айленда).
Владельцы ФРС до сих пор остаются в тени и ходят лишь слухи, кто ими может быть. На данный момент считается, что с большой долей вероятности туда входит: династия Ротшильдов, Лазард Фрер, Кун и Лёб, Варбург, Леман Бразерс, Рокфеллер, JPMorgan и Goldman Sachs.
В 1913 году соглашение о функционировании ФРС было подписано на 100 лет. Ходили слухи, что его не продлят, но в 2022 году его благополучно продлили и в мире ничего кардинально не изменилось после вековой истории.
Критика федеральная резервная система
Про ФРС можно услышать много критики, поскольку за многолетнюю историю управления были огрехи в решениях. Например, в период великой депрессии 1929 года регулятор сокращал денежную массу, вместо того, чтобы наоборот её наращивать. В итоге кризис затянулся на несколько десятилетий. Некоторые даже обвиняют федрезерв в начале второй мировой войны.
Во время кризиса 2008 года ФРС поступил очень мудро и наоборот накачивал деньгами экономику, при этом держа процентную ставку на нуле. Это позволило прекратить панические распродажи на фондовом рынке и начать новый виток роста.
Хотя некоторые считают, что федрезерв напечатал слишком много лишний денежной массы, которая в итоге толкнула акции компаний сильно вверх. Уже через 5 лет биржи били новые рекорды.
Все управляющие фрс
1914-1928 Бенджамин Стронг
1928-1930 Джордж Харрисон
1930-1933 Юджин Мейер Мл.
1933-1934 Юджин Блэк
1934 — Маринер Экклс
Рой Янг
15.04.1948 — 31.03.1951 Томас Б. МакКабе
02.04.1951 — 31.01.1970 Уильям Макчесни Мартин младший
31.01.1970 — 31.03.1978 Артур Бёрнс
08.03.1978 — 06.08.1979 Вильям Миллер
06.08.1979 -11.08.1987 Пол Волкер
11.08.1987-31.01.2006
01.02.2006 — 31.01.2022 Бен Бернанке
31.01.2022 Джаннет Йеллен
История создания фрс
Попытки создать центральный банк в истории США предпринимались неоднократно: В 1791 Александр Гамильтон впервые создал центральный банк — Первый Банк Соединенных Штатов. Чартер его истек в 1811 году и не был продлен. В 1816 году был создан Второй Банк Соединенных Штатов. В 1836 чартер не был возобновлен. Следующие 70 лет США обходились без центрально банка.
В США банковская система была долгое время децентрализована, в то время как в Европе уже существовали центральные банки — Банк Англии, Рейхсбанк (Германия). До 1914 года, США были единственной крупной державой в мире, не имеющей центрального банка. Право проводить эмиссию денег принадлежало группе крупных «национальных банков», имевших государственную лицензию.
Адепты австрийской школы экономики [1] полагают, что в основе создания ФРС лежала нужда крупного бизнеса в картелировании экономики. По сути, за созданием центрального банка США стояли две фигуры — Рокфеллер и Морган, чьи люди долгие годы активно участвовали в подготовке создания централизованной системы.
Задача создания центробанка растянулась на долгие годы — необходимо было убедить общество и влиятельных банкиров в необходимости создания центрального банка (некоторые крупные национьные банкиры боялись утраты влияния, поскольу их банки зачастую выполняли функцию резервирования для региональных банков).
- 12.01.1897 — движение за реформу денежной системы (конференция в Индианаполисе)
- 09.1897 — создание Комитета по денежной реформе, который проспонсировали Уильям Додж, Генри Герц, Жд.П.Морган. Рассылка анкет по денежно-кредитной политике
- 1898 — активисты убеждают банковские круги в необходимости реформ
- 03.1900 — закон о золотом стандарте.
- 1901 — министр финансов Лиман Гейдж открыто призвал к созданию государственного центрального банка.
- 1903-1905 — министр финансов США Шоу пытался использовать минфин как центральный банк, но попытка провалилась
- 01.1906 — Джейкоб Шифф (банк Kuhn, Loeb & Co) выразил недовольство тем, что в 1905 когда страна нуждалась в деньгах, министерство финансов сократило средства на счетах национальных банков, спровоцировав финансовый кризис.
- Создание Комитета при торговой палате для разработки плана денежной реформы (Фрэнк Вандерлип). Рассылка анкет. Агитация за создание центрального банка.
- 10.1906 — доклад комитета торговой палате о необходимости создать центральный эмисионный банк. Осуждение попытки минфина (Шоу) действовать как центробанк.
- 10.1906 — АБА, создание комитета по денежному обращению (15 человек).
- 01.1907 — Пол Мориц Варбург (банк Kuhn, Loeb & Co) — публикация 2 статей, начало борьбы за создание центробанка.
- 10.1907 — банковский кризис, который подтолкнул общество к созданию центрального банка. Концепция еще не была выработана до конца, необходимо было заручиться всеобщей поддержкой.
- 1908 — закон Олдрича-Риланда, создание Национальной комисии по денежному обращению.
- 12.1908 — Варбург, доклад о необходимости банковской реформы.
- 1909 — «вербовка» крупных банкиров за идею создания центробанка.
- 22.09.2909 — газета Уолл Стрит Джорнал — серия из 14 статей «Эмисионный центральный банк» (анонимно писал Чарльз Конант — пропагандист комисии по денежному обращению)
- 11.1909 — Виктор Моровиц — речь с призывом создать региональные банковские округа под надзоров центрального органа. Идея была в том, что хранить резервы и эмитировать банкноты будет не Нью-Йорк или Вашингтон, а региональные резервные банки, под руководством центробанка. В статьях излагались основные идеи банковской реформы, а также аргументы в пользу создания центрального банка:
* эластичность денежной массы
* защита банковских резервов с помощью манипулирования учетной ставкой и международными потоками золота
* предотвращение кризиса поддержкой отдельных банков
* возможность регулировать процентные ставки и потоки капитала с помощью избыточного капитала
- 23.03.1910 — Пол Варбург, речь «Единый резервный банк соединенных штатов». Речь была широко растиражирована.
- 1910: Пол Варбург «Реформа денежного обращения».
- 11.1910 — конференция по денежному обращению. Начало выполнения реального плания создания федеральной резервной системы.
- 22.11.1910 — сенатор Олдрич и группа соратников секретно выехали в специальном вагоне на остров Джекилл-Айленд, где находился загородный клуб Дж.П.Моргана и Рокфеллера.
- Эти 6 человек в течение недели написали текст законопроекта о федеральном резерве. В группу входили: сенатор Олдрич, Генри Дэвисон, Пол Варбург, Фрэнк Вандерлип (National City Bank of NY), Пьятт Эндрю (рук-ль комиссии по денежному обращению). Также были два человека были от Дж.П.Моргана (Дэвисон и Нортон), Олдрич и Вандерлип представляли интересы Рокфеллера, один от Куна-Лёба (Варбург), а Эндрю был экономист. Законопроект получил название закон Олдрича.
- 01.1911 — законопроект представлен на рассмотрение Национальной комисии по денежному обращению.
- Закон был отложен на год из-за перетряски Конгресса после выборов 1910 года. Реформаторы за этот год усилили агитацию.
- 11.1911 — все члены Американской Банковской Ассоциации оказались на стороне законопроекта.
- 01.1912 — провал плана Олдрича в конгрессе.
- 11.1912 — президентом США становится Вудро Вильсон.
- 12.1913 — принятие закона о Федеральной резервной системе после небольших изменений внесенных Картером Глассом (план Гласса), которые предполагали создание множества автономных региональных организаций — резервных банков, которые контролировались местными банкирами.
- 23.12.1913 — президент США Вудро Вильсон подписан закон о создании ФРС (Federal Reserve Act)
- 5.10.1914 — федеральный резервный банк Нью-Йорка объявил, что первым его управляющим назначен Бенджамин Стронг.
Председатель и вице-председатель ФРС назначаются на 4 года.из членов управляющего совета ФРС и утверждаются сенатом США.
Председатель готовит повестку дня к заседанию Совета Управляющих (governing council). Все вопросы решаются голосованием.
Основная задача ФРС в период паники на фондовом рынке — не допустить паралич финансовой системы, т.е. неконтролируемую ситуацию, когда компании и банки прекращают взаимные платежи и экономика рушится.
Монетарная политика
Как спрогнозировать монетарную политику ФРС? Центробанк США уделяет внимание ряду значительных факторов:
Организационная структура фрс
Современная струтура ФРС установлена законом о банках 1933 года. Чтобы переместить власть из Нью-Йорка в Вашнигтон, был создан Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC). В комитет входило по одному представителю от каждого федерального округа, к-й назначался советом директоров каждого регионального резервного банка. Комитету принадлежит право формулировать и начинать какие-либо операции на рынке.
Закон требовал, чтобы каждый федеральный резервный банк проводил политику в соответствии с требованияими управляющего совета ФРС (governing council). Совет управляющих может одобрить или запретить политику комитета FOMC.
Требования Комитета FOMC исполняют окружные резервные банки. Окружные банки не могли инициировать операции, но могли отказаться от их исполнения.
Причины создания фрс
- люди перестали доверять частным банкам
- недостаток эластичности денежной массы
- отсутствие эффективного инструмента влияния на экономические циклы в стране
- отсутствие централизованного субъекта, который мог бы координировать борьбу с кризисами
Федеральная резервная система (фрс)
Федеральная резервная система (ФРС) – организация, выполняющая функции Центрального банка США.
Свою историю ФРС ведет с 1913 года, когда был принят закон «О федеральном резерве». Предшественниками ФРС были последовательно несколько частных банков, которые оказались не в состоянии создать эффективную централизованную финансовую систему страны. Создание ФРС явилось результатом противодействия ряду межбанковских кризисов в 1873-м, 1893-м и 1907 году, из-за которых стала очевидной необходимость в едином регулирующем и эмиссионном органе.
На сегодняшний день ФРС берет на себя следующие функции:
На сегодняшний день ФРС включает следующие основные структурные подразделения: совет управляющих, состоящий из семи человек, назначаемых президентом США и утверждаемых конгрессом сроком на 14 лет; Федеральный комитет по открытым рынкам, Федеральный консультационный совет, 12 федеральных резервных банков, являющихся региональными представителями ФРС, и остальные кредитные организации – участники системы.
Особенность ФРС (в отличие от традиционных ЦБ других стран, например Банка Англии или Центрального банка РФ) в том, что она построена не на государственном, а частном капитале. Любая кредитная организация, соответствующая требованиям ФРС, может приобрести ее акции. Это позволяет получать фиксированный дивидендный доход, а также дает право голоса при избрании шести из девяти управляющих региональных отделений.
Контроль за деятельностью ФРС осуществляют палата представителей конгресса США, перед которой нужно отчитываться ежегодно, и Банковский комитет конгресса (отчет два раза в год). ФРС ежегодно проходит аудиторскую проверку. Кроме того, с точки зрения закона президент США может уволить любого управляющего ФРС, но эта норма до настоящего времени никогда не применялась.
Одна из самых важных функций ФРС – денежная эмиссия. На практике она производится следующим образом. Выпущенные деньги идут в основном на покупку долговых операций правительства США – казначейских обязательств. Лишь потом банкноты поступают в обращение.
Часть прибыли ФРС, получаемая по госбумагам, а также в результате операций на открытых рынках, идет на выплаты зарплат сотрудникам, дивидендов банкам – участникам системы. Основная доля доходов перечисляется в доход федерального бюджета.
Материалы по теме:
Глава ФРС Бернанке заявил о намерении покинуть свой пост
Филиалы фрс
ФРС включает в себя 12 банков, распределенных по всей стране. Они кредитуют коммерческие банки в своих регионах и регулируют их деятельность.
Федеральный резервный банк Нью-Йорка
….
см. также:
центральный банккредитно-денежная политикарефинансирование банковставка рефинансирования
Ссылки:
все самые свежие записи и новости по теме ФРС на смартлабеСайт ФРС
Фрс и политические силы сша
Теоретически, ФРС является ведомством, независимым от политической конъюнктуры. В теории, проводя денежно-кредитную политику, ФРС принимает решения исходя из экономической целесообразности (обеспечение экономического роста и высокой занятости при стабильном уровне цен), а не политических требований.
Управляющие ФРС назначается президентом США. Глава ФРС выбирается на 4 года.
Два раза в год глава ФРС отчитывается перед конгрессом. ФРС самостоятельно распоряжается распределением своих финансовых ресурсов.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC)занимается тем, что устанавливает процентную ставку по федеральным фондам — основной инструмент денежно-кредитной политики США.
Комитет состоит из 7 членом Совета управляющих и президенты 12 федеральных резервных банков, голосовать из которых могут только 5.
Обычно председатель ФРС и возглавляет комитет FOMC, но формально, председатель комитета ежегодно переизбирается и члены Комитета могут предложить на эту должность кого-то другого.
Как менялась длина текста сопроводительного комментария FOMC к решению по процентной ставке?
