Что такое EBITDA — суть простым языком на морковках

Что такое ebitda компании простым языком

У финансистов в обиходе есть много узкоспециальных терминов, непонятных непосвященным. Например, показатель EBITDA. Это английская аббревиатура, которая расшифровывается как прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Обычно ударение делается на втором слоге, но также встречается и другое произношение с ударением на последнем гласном.

Изначально термин появился в 1980-х гг. Его использовали для анализа возможности компании погашать свои долговые обязательства. В настоящее время этот показатель интересует широкий круг лиц — от топ-менеджмента до линейных работников, интересующихся результатами деятельности компании.

Также показатель EBITDA используют для сравнительного анализа компаний-конкурентов, работающих в одной отрасли. На его основе оценивают платежеспособность организаций и вероятность полного и своевременного погашения их долговых обязательств.

EBITDA применяется при принятии решения о поглощении компании или предоставлении ей кредита. С помощью этого показателя удобно анализировать целесообразность смены собственника организации и возможность снижения процентной ставки по банковским кредитам.

Главный плюс EBITDA — быстрота и легкость расчета показателя.

Важно понимать, что EBITDA отражает доходы компании до вычета всех обязательных расходов. Поэтому по данному показателю нельзя оценивать чистый финансовый результат работы компании и ее рентабельность. EBITDA говорит скорее об эффективности основного вида деятельности организации, ее способности генерировать прибыль.

Помимо EBITDA, во многих компаниях рассчитывается показатель EBIT (earnings before interest and taxes) — прибыль до вычета процентов и налогов. EBIT отличается от EBITDA на сумму начисленных амортизационных отчислений по объектам основных средств и нематериальных активов.

Видео на тему EBITDA:

Что показывает расчет ebitda

Этот параметр – один из показателей результатов финансовой деятельности компании. Простыми словами, это величина заработка компании в денежном выражении, из которой впоследствии будут выплачены долги инвесторам и налоги, произведены амортизационные отчисления. При этом коэффициент не учитывает влияние структуры капитала.

Что такое и зачем он нужен

Что представляет собой EBITDA, можно понять, расшифровав само слово: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization – «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». Он чаще всего применяется в финансах и инвестициях для сравнения итогов деятельности предприятия.

Ebitda в российской практике

Хотя EBITDA не входит в стандарты бухгалтерского учета в России, параметр нашел здесь широкое применение. Так, инвесторы как российских, так и зарубежных компаний по этому показателю оценивают вероятность и скорость возврата инвестиций. Поэтому отечественные фирмы при публикации своей отчетности оглашают также и Ебитда.

Виды показателей ebitda

EBITDA margin — показатель рентабельности по EBITDA, показывает прибыльность работы компании без учета расходов на налоги, амортизацию и проценты по кредитам и займам. Для расчета используется следующая формула:

EBITDA / Выручка от продаж = EBITDA margin

Коэффициент отношения долга к EBITDA характеризует способность компании рассчитываться по своим долговым обязательствам, т. е. показывает уровень долговой нагрузки. По сути, EBITDA отражает суммарный объем ресурсов компании, которые она может использовать для погашения кредитов и займов.

По мнению экспертов, EBITDA точнее всего отражает реальную картину финансового состояния организации. Коэффициент отношение долга к EBITDA используют как инвесторы при оценке инвестиционной привлекательности компании, так и менеджеры при принятии управленческих решений. Для расчета используется следующая формула:

Совокупные обязательства / EBITDA = Коэффициент отношения долга к EBITDA,

где совокупные обязательства — это сумма всех долгосрочных и краткосрочных обязательств компании (данные о размере задолженности содержатся в пассиве бухгалтерского баланса).

Операционная прибыль OIBDA (operating income before depreciation and amortization) — это прибыль от основной деятельности организации без учета амортизационных расходов на основные средства и нематериальные активы. Цель создания этого синтетического показателя — исключение влияния на итоговый финансовый результат деятельности организации неоперационных доходов и расходов.

Коэффициент OIBDA рассчитывают по формуле:

Операционная прибыль амортизация нематериальных активов износ основных средств = Операционная прибыль OIBDA

Главное отличие показателей OIBDA и EBITDA — в разных показателях прибыли, которые используются в расчетах. Так как в основе OIBDA лежит операционная, а не чистая прибыль организации, рентабельность по OIBDA показывает эффективность основной деятельности компании, а не бизнеса в целом.

Готовый коэффициент ebitda

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента EBITDA, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают и собирают все показатели и мультипликаторы. 

Также в карточке компании во вкладке «Финансовые показатели», вы можете посмотреть готовый показатель EBITDA и другие данные в динамике нескольких лет. Это поможет понять, как компания чувствует себя в рамках анализируемых 10-30 лет.

Зачем считать ebit и ebitda

EBIT помогает собственнику компании определить максимально допустимую сумму, которую можно потратить на уплату налога на прибыль (или налога по упрощённой системе) и обслуживание заёмных средств. Понимание этого предела позволяет не надорваться, взяв непосильный кредит.

Пример 1.

EBIT вашей компании за прошедший год — 1 млн руб. В текущем году вы планируете взять кредит на 10 млн руб. под 20% годовых. Обслуживание долга будет обходиться в 2 млн руб. в год. Чтобы кредит не похоронил компанию, в этом году вам нужно заработать вдвое больше, чем в прошедшем. Если финансовая модель этого не предполагает, от кредита нужно отказаться.

EBITDA нужна, чтобы понять какую сумму можно потратить на те же цели в краткосрочном периоде, если очень прижмет. Амортизация — это расход, который иногда можно отложить.

Пример 2.

EBITDA компании из предыдущего примера за прошедший год — 3 млн руб. То есть 2 млн руб. из поступившей выручки нужно потратить на покупку основных средств и нематериальных активов. Если в текущем году не планируется такая покупка, то эти деньги могут быть потрачены на обслуживание кредита. Но через год нужно будет заработать достаточно EBIT, чтобы покрыть этот расход.

Как произвести расчет ebitda

Для расчета показателя EBITDA берутся данные из формы № 1 (бухгалтерский баланс) и формы № 2 (отчет о финансовых результатах). Основная информация содержится в отчете о финансовых результатах, из баланса вам потребуются только значения начисленной амортизации по объектам основных средств и нематериальных активов. Есть два варианта формул расчета коэффициента EBITDA.

В первом, оригинальном варианте используются данные из отчетности по МСФО и GAAP. Формула расчета следующая:

Чистая прибыль Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы Уплаченные проценты – Полученные проценты Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов = EBITDA

Второй вариант адаптирован к российским стандартам бухгалтерского учета. Формула имеет следующий вид:

Прибыль от реализации Амортизационные отчисления = EBITDA

Все данные, необходимые для расчета, содержатся на стр. 50 формы № 2 и формы № 5.

Для расчета показателя EBITDA по балансу используется формула:

Прибыль (убыток) от продаж проценты к уплате Амортизационные отчисления = EBITDA

Как рассчитать ebitda

Существует несколько способов расчета показателя Ебитда.

Как рассчитать показатель ebitda?

Рассмотрим на примере финансовой долларовой отчётности Coca-cola за 2020 г.

EBITDA получается путем сложения прибыли до налогообложения, процентов и амортизации.

EBITDA = Прибыль до налогообложения Амортизация Финансовые расходы Финансовые доходы

Прибыль до налогообложения (Income Before Income Taxes) — это разница между маржинальной (валовой) прибылью и расходами непроизводственного назначения, к которым относятся административно-управленческие расходы и расходы по сбыту произведенной продукции.

Насколько важно учитывать ebitda компании

Кому целесообразно применять показатель EBITDA? Во-первых, организациям с большим объемом капитальных расходов, которые списывают объекты основных средств на протяжении длительного периода времени. С помощью EBITDA показатели их деятельности становятся более привлекательными для потенциальных инвесторов. EBITDA маскирует значительную долю их расходов.

Тем не менее многие инвесторы используют этот показатель для оценки инвестиционной привлекательности компаний, потому что EBITDA позволяет оценить ее возможности по развитию, реинвестированию средств и погашению долговых обязательств. EBITDA помогает провести сравнительный анализ аналогичных компаний и определить их положение в отрасли.

Организации-аналоги, работающие на одном рынке, могут иметь разные показатели темпа роста, отличаться размером денежных потоков и потенциальными рисками. Если эти показатели не скорректировать, то сложно будет проводить сравнение.

Для этих целей хорошо подходит показатель EBITDA. Так как для расчета прибыли не берутся уплаченные компанией проценты по кредитам и налоги, то с его помощью можно сравнивать компании с разным налоговым режимом и уровнем долговой нагрузки по суммарному доходу, полученному по всем видам деятельности организации.

EBITDA удобно использовать для анализа и прогнозирования развития компании в краткосрочной перспективе. Если нужно оценить инвестиционную привлекательность и потенциал организаций на более длительный период, то на него ориентироваться не стоит, т. к.

Как мы уже говорили, среди финансистов нет однозначного мнения по поводу этого показателя. Так ни Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS), ни правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) не признают EBITDA.

Эксперты считают, что его стоит использовать в качестве дополнительного показателя при проведении фундаментального анализа ценных бумаг компании или проведении оценки результатов деятельности с конкурентами.

Недостатки коэффициента ebitda

Другая причина популярности показателя EBITDA заключается в том, что он не учитывает расходы на амортизацию. Все организации обязаны начислять амортизацию на объекты основных средств в соответствии с требованиями бухгалтерского учета. Законодательством предусмотрены разные способы списания первоначальной стоимости имущества на себестоимость продукции. Например, если организация применяет линейный способ, то стоимость будет списываться равномерно одинаковыми частями.

Так, если компания поставила на баланс автотранспортное средство по первоначальной стоимости 400 тыс. рублей, то при использовании линейного способа начисления амортизации ежегодно на протяжении четырех лет в составе расходов компании будет учитываться 100 тыс. рублей.

Но по факту компания эти расходы нести не будет, значит, ее реальная прибыль будет больше значения, отраженного в бухгалтерской отчетности. Поэтому финансисты называют амортизацию «бумажным расходом»: она отражается только на бумаге. Поэтому с помощью показателя EBITDA можно оценить настоящую операционную рентабельность компании.

Но это преимущество показателя довольно противоречиво. Так, известный американский финансист и инвестор Уоррен Баффет скептически относится к EBITDA. Ему принадлежит знаменитое выражение: «Неужели менеджеры думают, что капитальные расходы несет зубная фея?»

Уоррен Баффет говорит о том, что в отчете о финансовых результатах не отражаются инвестиционные расходы, связанные с приобретением техники, оборудования, транспорта, зданий и сооружений. Все эти объекты основных средств требуют значительных капитальных вложений и впоследствии будут использоваться на протяжении длительного периода времени.

При этом любое оборудование со временем изнашивается и обесценивается. Морально и физически устаревшие основные средства требуют замены или ремонта. Компания должна заранее откладывать деньги на эти цели, в противном случае, когда возникнет острая необходимость купить новое оборудование, а средств на это не будет, все может обернуться банкротством организации.

Таким образом, исключая амортизацию, мы забываем о необходимости создания ремонтного фонда или создания резерва для покупки новых объектов основных средств.

В мировой практике есть много примеров компаний, которые стали банкротами потому, что топ-менеджеры специально или неосознанно преувеличивали финансовые результаты, используя показатель EBITDA. Поэтому важно понимать, что применение этого показателя требует отдельного учета амортизационных расходов.

Ограничения использования ebitda

EBITDA не считается стандартным бухгалтерским коэффициентом, как, например, EPS, доход на одну акцию. Это связано с тем, что расчеты EBITDA в действительности достаточно сложно стандартизировать.

Самая большая проблема заключается в практике расчета амортизации. А кроме того, с помощью EBITDA в чистом виде невозможно отсечь разовые статьи доходов и расходов, такие, например, как курсовые разницы, переоценка каких-либо активов, разовая прибыль от продажи имущества и т. п.

Особенности расчета ebit и ebitda по данным мсфо-отчетности

Убыток от обесценения активов компании отражается в соответствии с требованиями стандартов МСФО (IAS) 36, МСФО (IAS) 2 и МСФО (IAS) 39.

При расчете по оригинальной формуле убыток от обесценения в EBITDA не учитывается. Но часто можно встретить скорректированные варианты показателя, очищенные от таких «неденежных расходов». Чаще всего из EBITDA при расчете убирают убытки от обесценения деловой репутации и прочих нематериальных внеоборотных активов компании.

Это объясняется тем, что убытки носят разовый характер и не имеют отношения к основной деятельности организации. Другой аргумент в пользу игнорирования этой статьи расходов в том, что обесценение схоже по смыслу с амортизацией основных средств и нематериальных активов, поэтому его тоже стоит исключать из показателя EBITDA.

В формуле расчета EBIT и EBITDA есть такой элемент, как «Процентный (или финансовый) расход» (interest or finance expense). Под ним подразумевается итоговый результат по полученным и выплаченным процентным доходам и расходам (net interest expense). По этой причине процентный доход необходимо учитывать при расчете EBIT и EBITDA (т. е. из итогового показателя следует вычесть сумму процентного дохода за отчетный период).

Отражение инвестиций в ассоциированные и совместные компании и операции осуществляется в соответствии с требованиями стандартов МСФО (IAS) 28 и МСФО (IFRS) 11.

При расчете EBIT и EBITDA традиционным способом доля в результате ассоциированных и совместных компаний и операций не учитывается. Скорректированные показатели часто очищают от этой статьи доходов или расходов (в зависимости от того, какой финансовый результат от инвестирования получила организация — прибыль или убыток).

В отдельных источниках можно встретить точку зрения, что в составе EBIT и EBITDA не стоит учитывать чрезвычайные доходы и расходы организации.

Тем не менее в официальных стандартах, в частности в МСФО (IAS) 1, говорится, что нельзя относить те или иные статьи расходов или доходов к чрезвычайным. Получается, что в отчетности, сформированной по международным стандартам, нельзя напрямую увидеть суммы прибыли или убытков, не связанных с операционной деятельностью компании и носящими разовый, чрезвычайный характер.

Кроме того, по требованиям классической методологии SEC запрещено вычитать из EBIT и EBITDA какие-то статьи, кроме указанных в оригинальной формуле (налогов, процентов и амортизации). При этом в состав чистой прибыли, рассчитанной по стандартам US GAAP (net income) включаются внереализационные расходы и доходы.

При расчете EBIT и EBITDA традиционным способом прибыль или убыток от продажи внеоборотных средств учитывается при определении размера чистой прибыли и не вычитается из итогового показателя. Если компания редко занимается продажей основных средств и нематериальных активов и такой доход или расход для нее носит разовый характер, а финансовый результат от реализации существенный, то эту статью могут убрать из скорректированного EBIT и EBITDA.

Выплата вознаграждений владельцам акций осуществляется в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 19 и МСФО (IFRS) 2. Так, в международных стандартах финансовой отчетности говорится, что если товары или услуги, полученные или приобретенные в операции, предполагающей выплаты, основанные на акциях, не отвечают критериям признания в качестве активов, то они должны быть признаны как расходы.

При расчете EBIT и EBITDA классическим способом эти расходы не учитывается. В скорректированных показателях часто можно встретить вычет этих «неденежных» статей.

Налог на прибыль отражается в отчетности в соответствии с требованиями МСФО (IAS) 12. При этом учитывается не только размер текущих налоговых обязательств, но и расходы или доходы по отложенному налогу на прибыль. При расчете показателей EBIT и EBITDA нужно учитывать все поступления или выплаты, связанные с этим налогом.

В некоторых случаях компании для расчета EBIT и EBITDA корректируют показатель налога на прибыль, исправляя налогооблагаемую прибыль на расходы и доходы, которые учитываются при расчете итоговых показателей.

Стоит иметь в виду, что по международным стандартам финансовой отчетности размеры удержанных налоговых выплат по налогу на прибыль с сумм выплаченных организацией дивидендов не отражаются в составе налога на прибыль, а входят в состав сумм дивидендов, поэтому не учитываются в чистой прибыли и не попадают в показатели EBIT и EBITDA.

Международные стандарты финансовой отчетности отдельно подробно описывают правила учета финансового результата деятельности компании, в том числе прочего совокупного дохода.

При расчете EBIT и EBITDA берутся данные, которые содержатся в разделе (или отчете) о прибыли или убытке. При этом данные, на основе которых рассчитывается прочий совокупный доход, как правило, не учитываются при расчете EBIT и EBITDA. Это могут быть такие статьи, как доход или расход от переоценки внеоборотных активов, эффективная часть прибылей и убытков от инструментов хеджирования при хеджировании денежных потоков, курсовые и трансляционные разницы, доля в прочем совокупном доходе ассоциированных и совместных компаний, расходы и доходы по отложенным налогам, относящимся к компонентам прочего совокупного дохода, и др.

Обычно неофициальные показатели, рассчитываемые не в соответствии с требованиями финансовых стандартов, а по желанию компании и инвесторов, публикуются в отдельных отчетах, релизах и презентациях. Тем не менее часто показатели EBIT и EBITDA можно встретить и в официальной отчетности организации.

Многие компании публикуют их и в отчете о совокупном доходе, и в примечаниях. Кроме того, в даже международных стандартах финансовой отчетности нет прямых требований к обязательному раскрытию формул расчета необязательных показателей. Но для обеспечения большей прозрачности отчетности для внутренних и внешних пользователей эксперты рекомендуют компаниям все-таки раскрывать эту информацию.

Особенности расчета по данным мсфо отчетности

Существует мнение, что EBITDA не следует считать по балансу: предпочтительнее определять величину показателя на основе данных отчетности МСФО. В этом случае формула выглядит так:

EBITDA = доходы – расходы налоговые выплаты оплата процентов по кредитам амортизация.

Показатель ebitda для отдельных отраслей

При сравнении компаний из одной отрасли аналитики часто используют модернизированные показатели EBITDA. Например, для добывающей отрасли используется следующий показатель:

EBITDAX = EBITDA затраты на разведку

Многие добывающие компании используют разную учетную политику для признания затрат на разведку. Прибавление геологоразведочных и поисковых работ позволяет игнорировать разницу в учетной политике в различных компаниях.

Для ритейла, где сконцентрированы большие арендные площади, принято использовать показатель EBITDAR, скорректированный на величину аренды. Также он используется в авиационной отрасли, т.к. большинство самолетов покупаются в лизинг:

EBITDAR = EBITDA затраты на аренду и операционный лизинг

Тем самым данный способ позволяет игнорировать разницу в стоимости аренды и обслуживание лизинга для компании. В конечном счете для компаний разного размера и формата он позволяет сравнить исключительно коммерческий успех компании.

Открыть счет

БКС Брокер

Приведение ebitda к единому знаменателю

Финансисты активно используют показатели EBIT и EBITDA для анализа финансового состояния компаний и оценки стоимости бизнеса. В отчетности многих фирм, составленной в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности, можно встретить эти так называемые non-GAAP-показатели.

При этом нет единой методологии расчета, и в разных компаниях эти показатели рассчитывают по-разному. В результате их сложно применять для сравнения итогов деятельности организаций, работающих в одной отрасли. Получается, что главное преимущество показателя EBITDA нивелируется применением разных методик расчета.

Также из-за того, что в финансовой практике нет единого стандарта к формированию и представлению non-GAAP-показателей в официальной отчетности, у компаний есть больше возможностей в их приукрашивании для повышения инвестиционной привлекательности в глазах инвесторов.

В начале 2000-х гг. многие компании активно использовали показатели EBIT и EBITDA в своей отчетности, чтобы привлечь внимание потенциальных инвесторов. Этого не мог не заметить государственный регулятор. Первоначально для расчета EBIT и EBITDA использовали отчетность US GAAP, а правила расчета регулировались американской Комиссией по ценным бумагам и биржам (US SEC).

В соответствии с требованиями US SEC EBIT и EBITDA рассчитываются по оригинальной формуле, данные для расчета берутся из отчетности, сформированной по стандартам GAAP. В состав итогового показателя не включаются налоги, проценты и амортизация. Другие виды расходов исключать из расчета показателей запрещено.

Если компания рассчитывает прибыль любым другим способом, то она не может называть его EBIT и EBITDA. Поэтому в таком случае к названию показателя добавляют приставку «скорректированный» (adjusted). Например: «скорректированный EBIT», «скорректированный EBITDA», «скорректированный OIBDA» и т. д.

Пример 1. В качестве примера расчета показателя EBITDA рассмотрим отчетность группы компаний «Газпром нефть» за 2022 год, составленную в соответствии с требованиями МСФО.

В примечании 39 к годовой отчетности «Информация по сегментам» на 55-й странице раскрывается понятие «скорректированного показателя EBITDA по сегментам». В расчет адаптированного показателя не входят налоговые обязательства, процентные расходы, амортизационные отчисления, курсовые разницы и другие затраты, не связанные с основной деятельностью компании. Дополнительно к полученному значению прибавляется доля «Газпрома» в прибыли ассоциированных и совместных предприятий.

На странице 57 поясняется, каким образом скорректированный показатель EBITDA рассчитывается в группе компаний «Газпром нефть». Так, в расчет показателя, помимо традиционных статей расходов, включаются «Прочие расходы» и «Убыток от курсовых разниц», которые относятся к внереализационным. И в конце итоговый показатель уточняется с учетом результатов работы ассоциированных и совместных предприятий:

Если рассчитать показатель EBITDA в группе компаний «Газпром нефть» оригинальным способом, то получится следующее значение:

Таким образом, видно, что отклонение значения показателя EBITDA, рассчитанного традиционным способом, от адаптированной версии составляет около 30 %. Такое разрыв в двух показателях связан с тем, что в скорректированном EBITDA дополнительно учитываются курсовые разницы и доли организации в ассоциированных компаниях.

Пример 2. Рассмотрим особенности расчета показателя EBITDA на примере компании X5 Retail Group, формирующей отчетность в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Для обеспечения сопоставимости данные также представлены за 2022 год.

В официальной годовой отчетности компании используется показатель adjusted EBITDA («скорректированный EBITDA»), в состав которого, помимо амортизации, налогов и процентов по кредитам и займам, не включают также убытки от обесценения (impairment), курсовые разницы (net foreign exchange result) и долю убытка в ассоциированных компаниях (share of loss of associates).

Если рассчитать значение EBITDA традиционным способом, то получится следующее:

Таким образом, скорректированный показатель EBITDA по данным отчетности за 2022 год меньше рассчитанного традиционным способом на 6 %. Основная причина такого отклонения — учет обесценения внеоборотных активов в адаптированной версии EBITDA. В 2022 году оба показателя были практически на одном уровне, т. к. влияние обесценения активов было несущественно.

Пример расчета

Я приведу два реальных примера расчета EBITDA.

Первый – отчет российской компании «Газпромнефть» за 2022 г. на основании данных МСФО.

Второй – отчет компании «X5 Retail Group» за тот же период на основании международных стандартов МСФО.

Расчет по рсбу

Вопреки изложенной выше точке зрения, существует метод расчета EBITDA по балансу. В более простом виде она выглядит так:

EBITDA = прибыль от реализации амортизация.

В формуле, однако, не учитываются прочие доходы и расходы, между тем как их сумма может быть немалой. Поэтому более полно расчет по РСБУ выглядит так:

EBITDA = прибыль до уплаты налогов проценты по кредитам – полученные проценты отчисления на амортизацию.

Расчет показателя ebitda на примере компании «роснефть»

Для того чтобы рассчитать показатель EBITDA, нам нужно взять значение прибыли до налогообложения из отчета о прибылях и убытках, а из отчета о движении денежных средств — износ и амортизацию, полученные и уплаченные проценты за отчетный период. Информацию нужно брать из отчетности, составленной по правилам МСФО, а не РСБУ. Формула расчета будет следующая:

EBITDA = Прибыль до налогообложения Износ и амортизация Уплаченные проценты – Полученные проценты

Для наглядности рассчитаем значение EBITDA на основе данных отчетности компании «Роснефть» за 2022 год. В годовом отчете о прибылях и убытках, составленном в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности, находим значение прибыли до налогообложения. В 2022 году она составила 317 млрд рублей:

Остальные показатели мы найдем в отчете о движении денежных средств. Он состоит из трех разделов: движение денежных средств по операционной, финансовой и инвестиционной деятельности организации. В первом разделе мы берем значение показателя по износу и амортизации активов и полученным процентам. В 2022 году они составили 482 млрд рублей и 58 млрд рублей соответственно.

Отчет о движении денежных средств компании «Роснефть» за 2022 год:

Из раздела по финансовой деятельности берем значение показателя по уплаченным процентам. В 2022 году он составил 143 млрд рублей:

Подставляем найденные значения в формулу и рассчитываем показатель EBITDA компании «Роснефть» за 2022 год:

EBITDA = 317 482 143 – 58 = 884 млрд

Рентабельность компании по ebitda

Рассмотрим подробнее показатель рентабельности по EBITDA, о котором уже говорили ранее. Этот коэффициент представляет собой отношение EBITDA к выручке от продаж, что отражается в формуле расчета:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка

В чем предназначение этого показателя? Он характеризует эффективность работы компании без учета влияния системы налогообложения и размера долговых обязательств. Поэтому с помощью рентабельности по EBITDA можно проводить бенчмаркинг и сравнивать результаты деятельности компаний из одной отрасли с разной структурой капитала и работающих в разных странах.

По мнению экспертов, при рентабельности по EBITDA выше 12 % компания работает вполне эффективно. Если значение коэффициента меньше или вовсе близко к нулю, то, значит, менеджменту организации нужно принимать срочные меры по предотвращению банкротства и выходу из кризисного состояния.

Рентабельность по ebitda

Показатель EBITDA margin, рассмотренный выше, называют иначе рентабельностью по EBITDA. Различие между ними состоит в том, что второй абсолютный, в то время как первый – относительный.

Чем ebit и ebitda отличается от операционной прибыли

Люди, далекие от финансов и бизнеса, часто путают показатели операционной прибыли и EBIT/EBITDA. Но они отличаются. В состав EBIT/EBITDA входят доходы и расходы по всем видам деятельности компании (основной, финансовой и инвестиционной), а операционная прибыль включает в себя только доходы и расходы по основной деятельности.

Неоперационные доходы и расходы (по финансовой и инвестиционной деятельности) обычно носят периодический и нерегулярный характер. К ним можно отнести доходы от разовых сделок, доходы от изменений валютных курсов, расходы, которые нельзя отнести к основной деятельности организации.

Операционная прибыль входит в состав другого синтетического показателя — OIBDA (operating income before depreciation and amortization — операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов). От EBITDA этот показатель отличается своим составом: он включает только операционную прибыль, без учета неоперационных доходов и расходов.

Чем отличается ebitda от ebit и операционной прибыли

EBIT (прибыль до выплаты процентов и налогов), в отличие от EBITDA, входит в отечественные стандарты учета РСБУ, поэтому его легче рассчитать исходя из данных, которые содержатся в отчетах. Но первый показатель не учитывает амортизационные отчисления.

Синоним термина «Ебит» – операционная прибыль, которая таким образом представляет собой разницу между валовым доходом и затратами на операционную деятельность. Величина операционной прибыли, когда маржа полностью идет на оплату по процентам инвесторам, называется критической.

Заключение

Показатель EBITDA часто критикуют. Он отсутствует как в российских, так и международных стандартах отчетности, однако его популярность и там и там весьма значительна. Его минусы создают поле деятельности для экономической научной мысли, и есть все основания полагать, что в будущем его применение в экономике будет расширяться.