Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать — Сбербанк

Предположим, вы хотите вложить средства в бизнес-проект, который в будущем
должен принести деньги. Чтобы понять, насколько это выгодно, нужно из предполагаемого дохода вычесть
сумму начальных инвестиций.

Казалось бы, всё просто. Но есть нюанс: 1000 рублей сегодня и 1000 рублей через
год — неравнозначные суммы, потому что деньги имеют свойство дешеветь. В связи с этим для оценки
будущего дохода от инвестиций в расчётах используют ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования — это процент,
отражающий соотношение будущего дохода и его нынешней стоимости. При определении этого показателя
учитывают все риски бизнес-проекта, включая инфляцию, обострение политической ситуации, ошибки
менеджмента и т. д. Чем выше риски, тем выше процент, на который «сгорят» деньги инвестора через
какое-то время.

Внутренняя норма доходности — это такая ставка
дисконтирования, при которой инвестор получит назад все вложения, то есть выйдет в ноль. В учебниках
можно встретить несколько наименований этого показателя: ВСД, IRR.

Чем выше ВНД, тем выше доходность проекта, потому что можно
заложить больше рисков. И вот этот показатель можно и нужно рассчитывать с помощью конкретной
формулы, чтобы определить доходность проекта.

ВНД — это уровень выхода в ноль, при котором чистая приведённая стоимость (NPV),
соответственно, равна нулю.