«Группа ЛСР» сегодня | ПАО Группа ЛСР

«группа лср» сегодня | пао группа лср

Возвращаемся в центр

Российский бизнес не создан в сегодняшнем виде для того, чтобы что-то создавать и строить. Он рассчитан в первую очередь на получение политической ренты. Когда можно урвать например земельный участок дешевле, чем это было бы на торгах. Когда вместо реконструкции за покрывалом, скрывающим фасад здания, снести памятник архитектуры. Когда есть шанс что-то украсть у страны или города.

Мы не знаем и никогда не докажем, был ли Путин в курсе, имел ли свой личный интерес в этой истории. Или просто некто прикрылся его именем. А может, отдал долг за прежние выборы.

Если бы мы были экстремистами, мы бы сказали: чтобы спасти исторический центр Москвы, надо прежде всего очистить Кремль и сделать там музей. Но мы не экстремисты, поэтому мы этого не говорим.

Фото автора.

Возможные драйверы роста акций

Рост цен на недвижимость. На июль 2021 года цены на недвижимость в Москве продолжают расти, в Санкт-Петербурге тоже.

Продление программы льготной ипотеки. Программу льготной ипотеки продлили до июля 2022 года. Как отмечает компания в операционном отчете за 2020 год, доля купленных квартир с использованием ипотеки выросла до 64 с 47% в 2022 году.

Растет объем ввода в эксплуатацию нового жилья. Государство ставит цель ввести в эксплуатацию 120 млн квадратных метров жилья к 2030 году. В 2022 году ввели 80 млн квадратных метров. Получается прогнозный рост на 50%.

Консолидация строительной отрасли на фоне введения счетов эскроу. До июля 2022 года деньги клиента поступали напрямую к застройщику. Из-за этого на рынке присутствовало множество мелких игроков. Их банкротство приводило к проблеме обманутых дольщиков, для предотвращения которой государство и ввело счета эскроу: деньги с них могли использоваться только на строительство объектов.

Рост населения Москвы и Санкт-Петербурга.Согласно прогнозу Мосстата, до 2036 года население Москвы будет расти каждый год и вырастет к 2036 году примерно на 1,6%.

По прогнозу Петростата, население Санкт-Петербурга к 2036 году вырастет примерно на 3%, а население Ленинградской области — на 12,5%.

Реализация текущих и новых крупных проектов. Земельный банк компании составляет более 8,2 млн квадратных метров чистой продаваемой площади с рыночной стоимостью около 276 млрд рублей. 62% проектов находится на стадии разработки концепции или проектирования.

Возможные риски

Ухудшение платежеспособности населения. Реальные доходы населения снижались с 2022 по 2022 год примерно на 2,15% в год, за 2022 и 2022 годы показали незначительный рост — на 0,1 и 1% соответственно. В 2020 году произошло падение на 3,5%, что во многом было связано с пандемией. Быстрого роста реальных доходов населения в ближайшее время не ожидается.

Демографический кризис. После 1985 года начался спад рождаемости, после распада СССР в 90-е годы он усилился. В 2021 году людям, которые родились после 1985 года, исполнилось от 20 до 35 лет — в таком возрасте многие покупают свою первую квартиру для себя и семьи. Сокращенная доля населения данного возраста может повлиять на спрос на недвижимость.

Рост процентных ставок и снижение привлекательности ипотеки. В России начался новый цикл роста ключевой ставки. С минимальных значений в 4,25% ставка выросла до 5%. С ростом процентной ставки может начаться рост ставок ипотеки, что снизит спрос на квартиры в новостройках.

По результатам 1 квартала 2021 года у ЛСР наметилось некоторое снижение операционных показателей. Снижение продаж на 14% год к году менеджмент компании объясняет завершением крупных проектов «Шуваловский» и «Новая Охта» в Санкт-Петербурге.

Выручка по сегментам

Деятельность

«Группа ЛСР» ведет свою деятельность в сфере производства стройматериалов, добычи и переработки нерудных ископаемых, девелопмента и строительства недвижимости, а также оказывает генподрядные, подрядные и инжиниринговые услуги в сфере гражданского и промышленного строительства.

Дивиденды

Долгое время компания платила по 78 Р годовых дивидендов на акцию, затем в 2022 году снизила их до 30 Р. В 2020 вновь наметилась тенденция к увеличению дивидендов, дополнительно к этому объявили программу обратного выкупа акций на сумму до 5 млрд рублей.

Согласно дивидендной политике, компания выплачивает акционерам не менее 20% чистой прибыли по МСФО. В реальности за 2020 год выплатили 6 млрд рублей при чистой прибыли в 12 млрд, что составляет 50%, или 59 Р на акцию.

История

Компания основана в 1993 году. Название компании происходит от «ЛенСтройРеконструкция».

«Группа ЛСР» является открытым акционерным обществом и владеет 100 % во всех своих крупных дочерних предприятиях и обществах.

В ноябре 2007 года компания провела IPO, разместив на Лондонской фондовой бирже и ММВБ 12,5 % уставного капитала, и привлекла $772 млн. Капитализация компании по итогам размещения составила $6,8 млрд[4].

В апреле 2022 года компания провела SPO, разместив на Лондонской фондовой бирже и ММВБ 10 % уставного капитала, и привлекла $398,1 млн (с учетом расходов на обслуживание сделки)[5].

Кто разрушает москву

Один мой знакомый в самый разгар кризиса 1998 года сказал как-то сакраментальную фразу: знаешь, в нашей стране окупается только один вид бизнеса, и это воровство. Действительно, украсть значительно выгоднее, чем, например, построить что-то и продать людям. Посмотрим, как это работает на практике.

По большому счету, историческое здание не стоит ничего, и даже имеет отрицательную цену: для того, чтобы его использовать, надо вложить немалые деньги. Другое дело — земля в самом центре города. В любое время она имеет шанс оказаться в цене, если конечно, дело не дойдет до ядерной войны.

По закону и по общечеловеческой логике архитектурные памятники должны доставаться инвесторам почти даром. Так делается во всем мире: предприниматели покупают, предположим, замок в Шотландии за один символический фунт. Чтобы затем привести его в порядок, вложив миллионы и гордиться своим домом и своей страной.

Приблизительная стоимость ожидаемых инвестиций озвучивается сразу, среди инвесторов проводится честный конкурс, кто предложит лучший вариант. Но это в мире, а не у нас. В нашей стране, как всегда, самые выгодные куски достаются своим. Тем, кто благодаря кремлевским связям — вне конкуренции.

Возвращаемся к дому Привалова и внимательно читаем табличку. «Подрядчик ЗАО «СтройМонтажЦентр-2000» — это маленькая фирмочка с уставным капиталом в 10 тыс. рублей и учредителем-физическим лицом. Он нам не интересен. Смотрим дальше.

«Заказчик: ООО «Великан-XXI век»», а вот это уже теплее, как говорится, ближе к Телу. Вождя. Заглядываем в выписку Единого государственного реестра юридических лиц. Кто же это решил от скромности записаться в современные Гулливеры? Почти горячо, уставной капитал более 37 млн рублей.

О компании

Компания строит недвижимость в основном масс- и бизнес-класса и ориентируется на средний класс населения и наиболее благополучные экономически регионы.

Сектор строительных материалов состоит из подразделений по производству бетона, кирпича, газобетона, щебня, песка, железобетонных конструкций, есть подразделение, предоставляющее услуги работы строительных кранов.

Большая часть добычи и производства строительных материалов осуществляется в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Собственные производства позволяют компании, кроме продаж строительных материалов сторонним покупателям, также контролировать полные цепочки производств — от добычи нерудных материалов до постройки и продажи готовой недвижимости.

Большую часть выручки компания получает в Санкт-Петербурге, где также осваивает новый большой проект по строительству жилого комплекса на Васильевском острове. В сентябре 2020 года группа ЛСР получила право на застройку площади 143 га. Перед началом строительства сделают предварительный намыв песка для поднятия высоты и стабилизации территории.

Существенную часть выручки компания зарабатывает в Москве, где флагманские проекты — это ЖК «Зиларт» и «Лучи» — 62 и 20% в объеме продаж по Московскому региону за 2020 год.

Показатели деятельности

Общее число сотрудников — около 14 500 чел. (2022 год).

В 2020 году выручка составила 118 052 млн руб, скорректированная EBITDA составила 27 376 (23 %), чистая прибыль — 12 025 млн рублей.

В 2022 году выручка «Группы ЛСР» (в соответствии с отчетностью, подготовленной по МСФО) составила 98 072 млн руб (за 2022 год —86 830 млн руб.), EBITDA выросла на 4% и составила 19 298 млн руб. (за 2022 год — 18 632 млн руб.), EBITDA рентабельность по EBITDA составила 20%, а чистая прибыль — 9 163 млн руб.(за 2022 год — 10 646 млн руб.)[7].

Выручка «Группы ЛСР» по итогам 2022 года сократилась на 6 % и составила 86 830 млн рублей, EBITDA уменьшилась на 14 %, до 18 633 млн рублей[8]. В первом полугодии 2022 года выручка компании возросла на 10 %, до 31 618 млн рублей, EBITDA сократилась на 22 % и составила 4 486 млн рублей[9].

Выручка компании за 2022 год по МСФО составила 92,3 млрд руб. (за 2022 год — 60,2 млрд руб.), EBITDA составила 21,6 млрд руб. (за 2022 год — 11,7 млрд руб.), EBITDA маржа составила 23 %, а чистая прибыль — 9,7 млрд руб. (за 2022 год — 3,4 млрд руб.)

До 2022 года годовое общее собрание акционеров принимало решение не выплачивать дивиденды — вся прибыль компании была реинвестирована в развитие бизнеса.

В 2022 году Совет директоров «Группы ЛСР», проанализировав структуру капитала компании в разрезе текущих и будущих потребностей в капитале, впервые рекомендовал собранию акционеров рассмотреть возможность возврата излишков капитала акционерам в виде дивидендов, выплаченных по результатам 2022 финансового года[10].

Положение в отрасли

По объемам ввода жилья в эксплуатацию за 2020 год

В Санкт-Петербурге «Группа ЛСР» заняла второе место, в Москве — семнадцатое, в Свердловской области — третье. Позиции компании на рынках строительства в Санкт-Петербурге и на Урале высоки,

в Москве же

она не входит в число лидеров.

Распределение недвижимости по стоимости сегментов

Реквием по доходным домам привалова

Лишь отдельные группы людей, такие, как общественное объединение «Архнадзор», пытаются сохранить исторический облик города. Один из последних проектов этой организации — комплекс доходных домов Привалова на Садовнической улице, 9. Перед нами одни из последних фотографий, сделанные, можно сказать, случайно, перед тем, как начался планомерный снос. Как водится, за закрытыми воротами, и под тряпичным занавесом.

Здесь когда-то жила российская интеллигенция. История умалчивает об этом, но скорее всего, большая часть из них была расстреляна праотцами нынешних спецслужб, управляющих страной второе десятилетие.

В одном из этих зданий уже после революции размещалась редакция литературно-художественного журнала «Млечный путь», где по субботам проходили поэтические вечера, где читал свои стихи Сергей Есенин.

В новое время, скорее всего, под землей в этом месте будет парковка, а сверху — офисы. Если конечно, сегодняшняя власть доживет до этого момента. Почему-то складывается впечатление, что останется пустырь. Кризис сделает свое дело, а то, что планируется сейчас — скорее по инерции, из тупого убеждения тех, кому уже нечего терять, что лучшие годы еще вернутся.

Секрет фирмы: вождь

В чем же секрет этой конторы, которая, если верить отзывам на форумах, получила возможность изгадить центр Санкт-Петербурга, а теперь «осваивает» столицу? Попробуем разобраться.

ЛСР — аббревиатура от ЛенСтройРеконструкция. Сегодня это относительно крупный холдинг, в который входят такие структурные подразделения, как ЛСР.Санкт-Петербург, ЛСР.Москва и ЛСР.Урал. У него есть строительные и производственные, и инвестиционные структуры.

А секрет, оказывается, до предела прост. Создатель и основной владелец Группы ЛСР, разумеется, через офшоры,— Андрей Юрьевич Молчанов. Сам по себе этот человек мало кому интересен, и был бы, при других раскладах истории, обычным офисным планктоном, а не каким не бизнесменом.

С 1987 по 1999 год Юрий Молчанов занимает должность проректора Ленинградского государственного университета им. А.А. Жданова, переименованного в Санкт-Петербургский государственный университет. Ничего не напоминает? Как раз в это время там работал довольно известный персонаж, Владимир Путин. Причем под непосредственным руководством Молчанова-старшего.

Не удивительно, что уже с 1991 года Молчановы уже во всю крутят свои дела. И даже более того, с 2003 года Юрий Молчанов побывал в кресле вице-губернатор Санкт-Петербурга. Случайно или нет, но именно на этот период приходится время сноса под предлогом реконструкции исторического центра города. ЛенСтройРеконструкция же…

Впрочем, известно, что структуры, связанные с Андреем Молчановым, в 2000 году спонсировали первую избирательную компанию (вечного) президента, а сам владелец бизнеса являлся доверенным лицом Путина по Санкт-Петербургу. Может быть, просто долг платежом красен?..

В Москве Группа ЛСР появилась в 2006 году, начав с покупки заводов ЖБИ. Потому что строит она, в действительности, в основном, самое что ни на есть низкосортное панельное жилье, по типовым проектам.

Зачем понадобилась столица? Видимо, в Санкт-Петербурге бизнесу, поцелованному богом, стало тесно. По данным Forbes, на долю холдинга там приходится 70% рынка панельного жилья и еще 33% в более дорогом сегменте. Половину дорожных работ в городе ведет также Группа ЛСР.

Собственники и руководство

Основной бенефициар — Генеральный директор «Группы ЛСР» Андрей Юрьевич Молчанов[6].

Ссылки

Как только страница обновилась в Википедии она обновляется в Вики 2.Обычно почти сразу, изредка в течении часа.

Структура акционеров

Значительная доля акций принадлежит генеральному директору компании Андрею Молчанову, есть также небольшие доли других менеджеров и казначейские акции.
Процент акций в свободном обращении достаточно большой для российского рынка, это делает акции привлекательными в глазах миноритарных акционеров: это уменьшает вероятность манипуляций ценой или принудительного выкупа по несправедливой цене, а также увеличивает вероятность попадания в различные индексы.

Финансовые показатели

Выручка росла до 2022 года, когда компания вышла на пиковые продажи ключевых проектов, затем наметился некоторый спад. В 2020 году, несмотря на пандемию, компания смогла показать достойные результаты: повлияли возросшие цены на недвижимость и программа льготной ипотеки.

Чистый долг компании последние три года снижается и в целом остается на комфортном уровне. Руководство гибко управляет долговой нагрузкой и держит ее под контролем.

Хватать — не строить

Когда есть все, почему бы не работать нормально? Например, нельзя ли просто взять участок земли, возвести на нем жилой комплекс и продать людям квартиры? Можно, конечно, но ведь для этого надо еще и строить. Нормально выбирать места, вкладывать деньги в развитие инфраструктуры и прочее.

Как наша страна почти двадцать лет демонстрировала мнимую стабильность и состоятельность, пока росла нефть, также и девелоперские группы процветали на раздуваемом мыльном пузыре стоимости квартир в Москве. Прежнего рынка недвижимости больше нет и не будет. Поэтому разберемся с проектами объективно и по полной программе.

Жилой комплекс «Грюнвальд», проект Группы ЛСР в Сколково. Мертвый город поблизости от прачечной по откачке денег из бюджета имени Дмитрия Медведева. Еще рядом находится имение Игоря Шувалова. Вопрос только в том, что там делать простым людям, которым предлагались квартиры за довольно немалые деньги.

Однако на сегодня — это обычное «замкадье», проданное по цене бизнес-класса. Проект завершен, и в Интернете можно увидеть целую массу предложений квартир в этом комплексе на вторичном рынке, причем с хорошим дисконтом. В действительности, жить там никто не хочет.

Следующий жилой комплекс «Донской Олимп», удачно вписанный между Донским и Даниловским кладбищами. Можно сказать, исторический центр Москвы. Действительно, именно здесь в монастыре напротив, был построен когда-то первый в стране крематорий, который работал с полной производственной нагрузкой в годы сталинских репрессий.

Ранее на этой территории находился «Московский завод по обработке цветных металлов». Столичная власть посчитала его вредным производством, оборудование передали Кольчугинскому заводу цветных металлов во Владимирской области. Из двух заводов стал один, оптимизация.

Вот такие вот проекты для тех, чья жизнь удалась. Подчеркнем, что это действительно дорогая недвижмость, в понимании ЛСР. Но мы же знаем, что основная специализация холдинга — дешевое жилье для нищих, правда, по ценам для богатых. Поэтому рассмотрим еще варианты.

Жилой комплекс «Новое Нахабино». Не верьте тем, кто говорит, что это по «Новой Риге», ничего подобного, тащиться придется через пробки по Волоколамскому шоссе, и обещанные двадцать километров займут около двух часов. Дополнительный бонус — переезд со шлагбаумом.

Как водится, Новое Нахабино — этак еще километра на три дальше от Москвы, чем само Нахабино. В действительности это деревня Черная. Без машины там вообще делать нечего: можно себе представить ожидание маршрутки, чтобы доехать до местной железнодорожной станции.

Никита Сергеевич со своими «хрущобами» отдыхает: зачем строить пять этажей, хватит и трех. Лифты не предусмотрены. Высота потолков 2,8 метра от пола до пола. Делаем стяжку, выравниваем потолок, получаем исходные два с половиной.

В общем, повезло: проект «Новое Нахабино» завершен, жилье для нищих успели продать до кризиса. Сегодня счастливые новоселы обсуждают на форумах текущие крыши и прочие недоделки. Примерно тоже самое и с еще одним малоэтажным комплексом «Сакраменто» в Балашихе.

Но это было только начало, вводная часть. Последний проект Группы ЛСР — жилой комплекс «Новое Домодедово». По традиции, к центральной части подмосковного города место строительства отношения не имеет, а расположено еще километров на пять дальше в сторону области, там где Домодедово заканчивается.

Если по хорошему, то в квартиру, построенную в этом районе, не переедет ни один нормальный человек. Это поле, в котором среди дач и коттеджей нескольким застройщикам удалось заполучить немаленький земельный участок. Там нет и не предвидится места работы, так что всем жителя придется вставать в многочасовые пробки и медленно-медленно каждое утро тащиться в Москву. А вечером точно таже обратно.

Без машины в Новое Домодедово можно попасть только на перекладных, как в далекие времена. Правда, смена коней будет выглядеть так: переполненная маршрутка, электричка, метро. Или автобус, все та же пробка, и подземка часа через полтора уже в столице.

Проектом на весь жилой комплекс, состоящий из 26 зданий высотой от девяти до семнадцати, по несколько секций-подъездов в каждом, предусмотрена неслыханная щедрость: открытие всего одного детского сада и одной школы. И то далеко не в первую очередь строительства.

Никаких торговых центров поблизости нет. Как водится, когда дома будут сданы, на первых этажах появятся магазины, продающие строительные материалы и мебель. В общем, жизнь сюда придет к тем, кто заплатит сегодня, только лет через десять. А может быть, через двадцать. А может быть, и вообще никогда. Потому что успех реализации проекта зависит от многих факторов.

Во-первых, ни для кого не секрет, что застройщики возводят дома тогда, когда покупатели приносят деньги. В ситуации кризиса ставка по ипотечным займам, в случае, когда они вообще выдаются, превышает всякие разумные пределы, а работа должника — всегда под вопросом. Так что покупателей, скорее всего, не будет.

Во-вторых, надо быть слепыми, чтобы не видеть, что цена на жилье плавно, но верно ползет вниз. Найдутся ли желающие заплатить сейчас больше за то, что завтра подешевеет? Причем получить это не прямо сегодня, а еще через годы, дай бог вообще в заявленный срок?

В-третьих, говоря прямо, кто поедет в такую дыру, когда за те же деньги можно найти что-то лучше и ближе?

И последнее, но, пожалуй, самое важное. Вот уже скоро год, как мы наблюдаем такую картину: США и страны Европы раз за разом вводят все новые и новые санкции против друзей и соратников Путина. Не относятся ли к ним Молчановы, старший и младший? Кто-нибудь может быть в этом уверен?

Итак, возводить дома — не получается. Значит, видимо, будут ломать. Причем все, что создала Группа ЛСР за все время своего существования, пожалуй, не стоит и малой доли того, что она уничтожила.

В итоге

«Группа ЛСР» — один из лидеров строительного сектора России в целом и рынка застройщиков Санкт-Петербурга в частности. Компания показывает устойчивые финансовые результаты, но инвестирование в нее несет глобальные риски всего строительного сектора.